5月汇丰中国制造业PMI初值491不及预期0电池模组

5月汇丰中国制造业PMI初值49.1 不及预期

5月汇丰制造业PMI初值回升 二季度企稳存争议经济参考报

21日发布的汇丰5月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值回升至49.1，高于上月的终值48.9，是2015年2月以来首次回升。然而，这一数据低于49.3的市场预期值，并且继续处于50以下的收缩区间。前五个月，汇丰PMI初值四次低于荣枯线。多方分析认为，结合此前公布的4月规模以上工业增加值数据，汇丰PMI初值5月小幅上涨说明中国制造业有改善迹象，但是回暖势头仍较疲弱，需要稳增长政策继续发力。

国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，5月汇丰PMI终值略高于前值，但低于市场预期。当前地产销量回升，但土地购置和投资低迷；人民币(6.1958, -0.0010, -0.02%)成为第二强势货币，出口部门因此受损；近期稳增长政策频出，但有滞后性。综合来看，5月以来稳增长力度明显加码，后续将逐步落实，有助经济二季度企稳。

中国社科院工业经济所工业运行室主任原磊对《经济参考报》记者表示，结合4月全国规模以上工业增加值同比增速较3月加快这一数据共同分析，当前工业经济增速仍处于较低水平，但出现了企稳迹象。之所以企稳，主要是国际市场的好转带动了外向型产业的回升，同时国家稳增长政策发挥了重要作用。

中国宏观经济信息网研究部研究员赵钊亦对《经济参考报》记者表示，4月规模以上工业增加值增速为5.9%，创2009年以来历史同期最低。3至4月为工业开工旺季，但本月增速仅小幅反弹0.3个百分点，说明工业生产活动偏弱。当前整体需求尚未打开，房地产调整趋势未止，经济动能不强，工业产出水平难以大幅提振。从经济周期的角度来看，二产增速下滑会拖累三产，工业产出持续低迷令二季度经济增速可能继续回落。

尽管各方对经济能否于二季度企稳尚存争议，但均认为应该进一步加大稳增长政策力度。赵钊表示，4月多项关键性指标创新低，凸显出经济下行压力加剧。为了完成增长目标，政府有必要在二季度加大政策支持力度，不仅需进一步放松货币政策，还要配合更加积极的财政政策，同时更需要注重政策落实，以遏制经济增长持续向下的势头。

5月汇丰中国制造业PMI初值49.1 不及预期华尔街见闻

5月汇丰中国制造业PMI初值49.1，预期49.3，4月终值为48.9。

上月数据显示，内需疲弱致使中国制造业环境进一步恶化，稳增长政策亟需加码。4月汇丰中国制造业PMI终值仅48.9，创一年新低，全面低于预期、初值和前值。

从分项上看，产出指数从3月的51.3降至50，创2014年12月来新低。新订单分项指数也创2014年4月以来新低。此外，4月制造业通缩压力加剧，输入和输出价格均加速下滑。

4月汇丰中国PMI数据公布的当周周日，中国央行[微博]宣布降息，自2015年5月11日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。

美联储前主席格林斯潘日前在华盛顿出席一个财政论坛上表示，中国“上周的行动(降息)告诉我，他们的情况要糟糕得多”。

在不到半年的时间内，中国央行已经三次降息、两次降准，显示中国经济下行压力较大。

除了PMI外，4月的其他主要数据也证实了这一点。4月工业增加值、固定资产投资、零售销售同比增长均不及预期，本周公布的4月出口同比下降6.4%，进口下滑16.2%，为连续第四个月以两位数速度下滑。

今日的5月汇丰中国制造业PMI初值将让我们一探，央行降息之后，经济是否会有起色。国务院发展研究中心副主任刘世锦此前预计，中国经济将在二季度探底。

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